10月12日，财政部部长蓝佛安在国务院新闻办公室举办的发布会上示意，将在近期连续推出一揽子有针对性增量策略举措，其中之一是加力复古场地化解政府债务风险李春城 姐妹花，较大限制加多债务额度，复古场地化解隐性债务。

对于一些盈利模式依靠补贴的航空公司来说，这一策略能够不错缓解他们靠近的一大隐忧。

疫情以来，国内一些航司以致将场地政府部门或场地国资企业告上了法庭，原因齐与场地得意的航路补贴没能实时到付关联，这在一些上市航司的应收账款不停加多也可见一斑。

应收账款攀升背后

中原航空（002928.SZ）等于上述上市航司的典型。

本年上半年，中原航空扭亏为盈，净利润只好2615万元，但戒指本年6月30日，公司的应收账款达到10.39亿，比2023年末的8.95亿进一步加多。

与此同期，公司的其他应收款亦然一直攀升的趋势，2023年末为6.98亿，2024年一季度为7.55亿，到上半年末达到9.32亿。

公司在半年报中示意，其他应收款的加多，主要系“本期应收的支线补贴款和供应商信用扣头款加多”所致。

一直以来，政府补贴欠款齐是中原航空应收账款的迫切开头。公司在2023年年报中就提到，按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况中，位列第一的等于“政府提拔款”，期末余额1.46亿，占其他应收款期末余额共计数的11.69%。

这里所说的“政府提拔款”，主若是指航路补贴。在疫情之前，航路补贴等于中原航空的迫切收入开头，占比比其他航司齐要大，这与公司的运营模式关联。

行动国内首家专注于支线航空的航空公司，中原航空有三分之一的收入来自运力购买公约。公司的公告曾显露，2013年到2016年，中原航空与约40家场地政府、机场等成立合营关系，缔结运力购买公约。机构客户与公司缔结关系合同，明确购买相应每个航班的运力总价，在结算期给与“多退少补”的模式进行结算。

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也等于说，中原航空只消飞一班，就能拿到一班的钱，至于航班客货收入几许，齐由场地政府/机场自诩盈亏，肖似于业内的以保底样式的“政府包机”。

2019年，中原航空包摄于上市公司激动的净利润同比大涨102.96%，就与上述“保底补贴”大增有较大关系。笔据那时的年报，2019年中原航空的其他收益5.52亿元，同比增长94.57%，主要为航路补贴。而在中原航空2020年的半年报中，主要为航路补贴的“其他收益”为1.82亿元，占利润总数的1521.75%。

成绩于上述模式，即使是疫情启动的2020年，中原航空也莫得示寂，成为过去独一盈利的上市航司。

不外，在2020年那年，中原航空6.13亿元的净利润还不足公司计入损益的政府提拔总数（6.38亿元），这意味着，如果失去政府提拔，中原航空也将示寂。

本年上半年，中原航空来自“政府提拔”的收益也达到5.06亿元，比公司2615万元的净利润也跳跃不少。

“疫情之后场地财政吃紧，相配是三四线城市，包括中原航空、幸福航空等主营支线业务的航空公司的航路补贴账期昭着拉长，”民航业内东说念主士林智杰对记者指出，应收账款的加多让收复中的支线航空靠近更大的接头压力，这次财政复古场地化债，将松开财政压力，对支线业务航司是利好。

10月15日，戒指发稿时，中原航空微涨0.14%，贯串两天在航空股的集体下落中独自飘红。

航路补贴的隐忧

天然支线航空是航路补贴的迫切邻接方，但运营主线和外洋航路的航司，也有相应的补贴。

多位航司东说念主士告诉记者，在不少场地，尤其是二三四线城市，场地财政齐会对新开航路安排一些补贴，毕竟新开航路需要一定的阛阓耕作期，一定的航路补贴不错弥补新开航路的示寂，加多航司的开航积极性，而航路的理解性则有助于场地经济的发展。

比如浙江省政府办公厅2022年印发的《对于复古民航运载企业纾困解难若干措施》就提到，加大外洋航路补贴力度，外洋航路奖补策略由杭州单一航空港口拓展至宁波、温州、义乌等一起航空港口；同期，机时局在地设区市政府加大对新怒放国内航路复古力度。

以国内最大的航司南边航空（600029.SH）为例，公司2023年与收益关系的政府提拔杰出37亿元，其中航路补贴26.77亿元。

南航2023年末的应收账款组成中，最大头亦然应收政府提拔款（8.26亿），按欠款方归集的其他应收款余额前五名中，排行第一的亦然政府提拔，占其他应收款余额总数的7.6%。

当今国内最赢利的航司春秋航空（601021.SH），上半年的航路补贴为3.56亿元，财政补贴1.15亿元。公司戒指6月30日的应收账款中，应收补贴款也占最大头，达到2.4亿，而波及政府提拔的应收款项均为航路补贴。

疫情以来，越来越多的非上市航司也发现，他们与当地机场或政府缔结的合营公约无法按时践诺，不少场地出现补贴延期支付，有的场地拖欠补贴达一两年。

遭逢补贴过时一些航司，以致将对方告上法庭。本年4月，幸福航空就告状了内蒙古自治区阿拉善盟发改委，更早技术，长龙航空一度告状了三个场地的政府部门和国资企业，包括河北省秦皇岛市交通运载局、云南文山建投航空奇迹有限公司和广西玉林交通旅游投资集团有限公司。

“补贴过时是国内航司大宗靠近的问题，一般齐是靠协商迟缓处分，走法律设施亦然不得转眼为之，终末有的也撤诉了，”一位航司东说念主士告诉记者，但能拿回几许，以及后续还有莫得补贴，齐存在不笃定性，也得看航司的谈判水平。

在本年的半年报中，春秋航空就将补贴收入风险列入了主要风险之中，称公司的补贴收入主要包括航路补贴、财政补贴和其他补贴等，在与当地机场或政府的合营共赢中产生航路补贴收入。公司航路补贴收入所依据的合营公约均有期限商定，在该等合营公约到期后存在无法与合营方续签合营公约及续约补贴步调大幅下降的风险，亦存在拓展新增补贴航路的不笃定性。

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陈姗姗

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