2018年四季度以来，受消费预期下滑影响，郑棉期货价钱捏续回调，1905合约最低下探到14650元/吨，目下在14900元/吨近邻波动快播三级片，仓单最低老本在14600—14800元/吨。

产业链仍处于劣势

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现时，国内纺织服装内销出现阶段性放缓场面，荟萃国表里预测机构对2019年中国GDP增速总体下行的判断，展望2019年国内纺织服装内销形状总体欠安。2018年1—10月纺织服装外售流露较好，11月有所恶化，在中好意思商业摩擦影响下，中国纺织服装出口增速将来濒临回落风险。由于表里销放缓，纺织服装的产制品存货自2018年7月驱动缓缓累库。棉布库存在2018年11月中旬达到2009年以来的最高点，去库速率厚重。纺企棉纱库存较高，仍处于抛售去库存经过中；原料棉花低位补库或接近完成，卑劣订单未有赫然好转，开机率低于往年同时。举座上，棉类产业链仍处于劣势。

本年抛储量将裁汰

自2016年驱动，中国储备棉贯串三年去库存，现时储备棉已到安全库存位置，而以往11月发布的储备棉轮出公告在2018年11月违约。目下滑准税配额还是披发，且滑准税率裁汰，这有意于促进入口，因而远期供给缺口消弱。展望2019年棉花抛储量将裁汰，抛储工夫点或延后。

另一方面，受需求收缩影响，2018/2019年度天下和中国棉花供需将从偏紧渐渐转向均衡。现时国内供给端呈现底部踌躇场面，贯串三年大幅去库存之后储备棉已到安全库存位置，去库速率减缓。需求方面，国内棉破钞费在贯串三年回升后，2018/2019年度或成为消费回落的一年。

国内有可能采购好意思棉

中好意思商业商道条约之一是中国采购好意思国农家具，目下已采购大豆，后续若中好意思商业摩擦缓解，中国采购限制有望扩大，棉花极有可能在列。好意思国棉价处于相对低迷阶段，老本相对可控。轮入量方面，按照国度发改委2016年第9号文献条件，原则上最多不逾越上年度内容轮出数目的30%，展望轮入上限是80万吨把握。断绝2018年12月13日，2018/2019年度好意思棉签约达到72.3%，剩余量有限，中国若轮入好意思棉，采购2019/2020年度好意思棉的可能性较大。

总之快播三级片，2019年国内棉花阛阓偏弱，经济放缓的边缘负面影响展望在2019年上半年更为显耀，郑棉全年低点或在上半年出现。