（原标题：芯趋势丨台积电四季报启示：AI捏续凶猛好看的三级片，手机PC增长点在哪？）

21世纪经济报说念记者骆轶琪 广州报说念

AI捏续焕发的需求下，台积电事迹仍在呼吁大进。

1月16日，台积电发布四季度财报清楚，期内罢了营业收入268.8亿好意思元，同比增长37%、环比增长14.4%，基本波及三季度预估的营收上限。

对比来看不难发现，台积电3nm制程工艺营收占比在迅速增长，从2023年的6%照旧扩大到2024年的18%；5nm工艺制程依然是台积电的最大营收制程，2024年合座占比34%。

从结尾阛阓看，HPC（高性能贪图）照旧褂讪成为台积电营收最大的孝敬阛阓。但手机在四季度时常处于销售旺季，在财报层面会对台积电的营收孝敬有所进步，在2024年四季度却未见这一迹象。清楚动手机阛阓固然在复苏，但依然处在和煦回暖的态势中。

在法说会时间，AI以外业务的事迹孝敬预期也成为备受柔顺的话题，台积电CEO魏哲家指出，瞻望2025年个东说念主电脑和智高手机仍将和煦增长。

群智盘问（Sigmaintell）半导体干事部资深分析师杨圣心对21世纪经济报说念记者分析，与2024年雷同，AI需求仍将是2025年晶圆代工事迹成长的主要驱动要素。除AI需求外，消费电子、车载、工控应用需求也将在2025年罢了增长。该机构瞻望，2025年晶圆代工产业合座营收将同比增长约19%。

从结尾阛阓看，HPC（高性能贪图）的营收占比进一步扩大。时常来说四季度是手机销售旺季，手机联系业务占比会有所抬升，但在2024年四季度，手机业务与HPC业务的营收孝敬差距仍在捏续，意味着结尾阛阓咫尺仍处在和煦复苏态势中。

财报清楚，台积电四季度HPC营收孝敬达53%、手机孝敬35%营收。在营收占比较大的几类业务中，仅IoT业务出现环比下调，其他主要业务均罢了环比增长：HPC收入增速环比加多19%、手机环比加多17%、汽车加多6%。

仅仅时常来说，手机业务在四季度会迎来销售旺季，体咫尺财报中，会对台积电的营收占比有一定进步，在2024年四季度并莫得出现这一迹象。

对比2023年四季度，智高手机业务对台积电的收入孝敬曾一度回升到43%（比较三季度进步4个百分点），与HPC（占比同为43%）业务“平分全国”，手机收入的季度内增速也高于HPC，但2024年四季度手机营收占比仅比较三季度提高1个百分点，表败露固然人人手机阛阓限制邻接多个季度着落开动回暖，但回温速率并不那么迅速。

从2024年全年角度看，HPC年度营收增速同比增长58%、手机增长23%，是其中增长赫然的两伟业务。全年范围内，IoT和汽车等业务收入仅罢了5%以内的同比增幅。

由此AI成为台积电当仁不让的事迹主力。在随后举行的事迹疏导会上，台积电高管再度强调了旗下先进封装CoWoS产能病笃的情况。

不外关于受热捧的ASIC定制芯片，由于也多在3-4nm工艺制程，台积电并未单独提供事迹指点或拆分清楚。

台积电高管指出，2024年公司面向AI加快芯片的收入同比增长三倍以上，占总收入比例近15%；2025年瞻望面向AI加快芯片的收入将同比翻倍。

固然3nm先进工艺制程对台积电的事迹占比快速进步，但依然濒临产能爬坡、电价上升的清贫，由此一定程度影响到公司毛利率。

财报清楚，台积电第四季度毛利率为59.0%，环比三季度增长1.2个百分点，波及三季度预估的上限。主要由于更高的产能哄骗率和坐蓐率，部分被3nm手艺产能爬坡、电价上升所对消。2024年公司合座毛利率为56.1%，同比增长1.7个百分点，通常濒临前述情况。

针对近期好意思国对中国大陆AI芯片出口照管的联系举措，台积电方面回报说念，还莫得进行全面分析，但初步来看影响可控，瞻望面向汽车、加密货币等领域的客户有很大契机能取得许可。

合座来看，杨圣心对21世纪经济报说念记者分析， 群智盘问（Sigmaintell）瞻望2025年晶圆代工产能哄骗率概况罢了约4%-5%同比增长。以四季度为例，台积电的产能哄骗率在Top 10代工场中实质上只处于中游，原因是其闇练制程产能哄骗率并不高。如果看台积电先进制程哄骗率，其在AI需求激动下果真将保捏接近满载；比较之下闇练制程晶圆厂合座产能哄骗率规复较慢，且订单漫衍受地缘政事影响呈现不平衡状态。

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“2024年下半年起，由于好意思国针对中国大陆半导体产业出台新的制裁要领，想象厂商笔据自己及客户地域，在代工策略上继承分袂向中国大陆代工场和非中国大陆晶圆厂（主若是中国台湾晶圆厂）转单。订单流向受到地缘政事影响也将使得闇练制程产能哄骗率出现一定程度的浪掷，从而影响其规复程度。”他进一步分析说念。

在高性能贪图以外，固然人人智高手机阛阓照旧在复苏，但由于一直态势和煦，后续走向怎样备受柔顺。

集邦盘问分析觉得，从结尾阛阓来看，2025年预估AI干事器阛阓增速28.3%涨幅跳跃，但其他如电动汽车、传统干事器、电脑和手机四大结尾领域也将有不同程度成长，同比增幅分袂为18.2%、5.7%、5.2%、2%。这与群智盘问提供给记者的分析恶果雷同。

汽车芯片阛阓照旧低迷数个季度，在2025年也有望迎来更动。

群智盘问（Sigmaintell）半导体干事部资深分析师陶扬对21世纪经济报说念记者示意，现时汽车芯片阛阓正处于去库存阶段，旧批次的库存芯片增多、往来频率谴责导致价钱跳水，瞻望跟着OEM厂商渐渐蓦的现存库存，到2025年一季度末或二季度初，库存水平有望回到健康状态。

“尽管短期内汽车芯片行业受到了冲击，但弥远来看汽车智能化的发展势头不减，相配是中国阛阓的撑捏作用赫然，在战术支捏和手艺迭代激动下，电动车销量仍然呈现高增长；此外皮自动驾驶手艺的渗入下，2025年需求端有望渐渐复苏，进而带动汽车芯片阛阓走出低谷。”陶扬对记者指出，群智盘问瞻望到2025年三季度前，汽车芯片阛阓可能迎来进击周折。2025年有望成为该行业触底反弹的要津一年。

他进一步分析说念，“跟着2024年底至2025年头的传统销售旺季限制，加上供应链选择减少供货等要领，加快消化库存。瞻望2025年一季度末或二季度初期，汽车芯片库存情景将趋于牢固，并接近历史平均水位。到二季度至三季度时间，若人人宏不雅经济环境改善且消费者信心增强，汽车销量相配是新动力汽车有望规复捏续上升；跟着更多新车型上市，对新一代汽车芯片的需求也会相应加多，从而促使通盘这个词产业链插足良性轮回。”

AI大模子对各样型结尾的大规模渗入，也将对半导体行业带来新的增长点。

魏哲家分析，以智高手机为例，随入部属手机中加多更多AI功能，联系芯片含量也会加多。此外新功能引入有望谴责手机换机周期，在手机中要集成多半功能，就需要更先进的芯片手艺，是以即便智高手机出货量增长为个位数百分比，但芯片、换机周期、手艺升级等要素令芯片联系需求增速会高于手机整机增长速率，同理在个东说念主电脑方面亦然如斯。

从手机阛阓不难发现，跟着主芯片SoC选择更先进的工艺制程，手机厂商也在濒临加价压力。多家手机厂买卖务持重东说念主就告诉21世纪经济报说念记者，2024年下半年旗舰高端手机的加价趋势下，主芯片资本增长是其中一梗概素，这也将为2025年手机旗舰新品订价带来压力。

群智盘问提供给21世纪经济报说念的数据清楚，以高通骁龙8Elite（3nm）和8 Gen3（4nm）为例，发布同时8Elite比8 Gen3价钱同比上升了20%。

群智盘问（Sigmaintell）推论副总司理兼首席分析师陈军对21世纪经济报说念记者分析，手机旗舰芯片方面，苹果会当先选择2nm芯片，高通短期向2nm升级的意愿不是相配强。短期看，旗舰芯片价钱出现大范围回调比较难，固然可能不会进一步加价，但3nm芯片价钱相对会比较坚挺。

“因此关于整机厂商来说好看的三级片，更多会继承用组合的情势进行平衡。”他指出，由于手机结尾厂商要将AI大模子材干捏续下千里，带来旗舰手机算力资本上升。“这时可能要通过皆集选择高通7系列、6系列等不同居品作念一些分管。然而相对来说，中低端芯片套片的产能相对充裕，中低端主芯片价钱会出现回落，因此手机厂商在中低端阛阓不错通过居品组合的情势来保证赢利。”